泡泡玛特全新发布的Labubu第三代搪胶毛绒产品再次风靡全球。
不止在国内门店，为了抢购到时下最火爆的Labubu 3.0 ，最近 ，美国洛杉矶、英国伦敦等线下门店都出现了大排长龙的盛况 。二手平台上，原价99元/盒的Labubu 3.0出现不同程度溢价，其中隐藏款盲盒出价高达2300元 ，相比官方售价溢价超20倍 。
伴随这股新品热潮 ，泡泡玛特股价在二级市场持续上涨。今年5月15日，泡泡玛特（09992.HK）股价盘中一度超过200港元/股 ，市值超2600亿港元 ，甚至超越奢侈品巨头开云集团（KER.PA，5月13日市值约折合约1725.5 亿港元）。
“一代人有一代人的‘茅台’ 。”泡泡玛特股价腾飞 ，折射出时下谷子经济的火爆发展 。据艾媒咨询数据 ，2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，较2023年增长40.63% ，预计到2029年市场规模将超过3000亿元。
这样一个迅速攀升的新消费市场 ，“养活 ”了以名创优品 、泡泡玛特 、布鲁可等为代表的谷子经济概念股，也将曾经冷眼相看的资本重新吸引回来 。
资本吃起了谷 ，泡泡玛特成为“大牛股 ”
泡泡玛特创始人王宁或许也没有想到 ，资本市场“吃谷”的热情会有如今这般高涨 。
2016年，在成立的第六年，泡泡玛特仍未摆脱亏损 ，王宁一天要见十几二十个投资人 ，却处处碰壁，甚至还登上综艺节目寻求融资。对于这门既非刚需也不高频、市场规模极其有限的生意 ，基金经理们并不感兴趣 。
王宁曾袒露 ，从开始寻求融资到上市前，泡泡玛特累计获得的融资仅有八九千万 。而从2017年盈利之后 ，王宁决定不再拿投资人的钱了。
2020年12月上市时 ，王宁手持泡泡玛特大部分股份（持股比例达49.80%），机构股东红杉持股则不超过5% 。“以前我们被大多数基金放过鸽子 。”
上市之后 ，“盲盒第一股 ”的光环让泡泡玛特股价在初期短暂冲高 ，市值一度破千亿港元。但很快，泡泡玛特开启了长达两年多的下跌通道 。王宁在一次受访中感慨 ，二级市场的投资人“乐观的时候盲目乐观 ，悲观的时候盲目悲观 ” 。
转机发生在2023年底。当年12月，泡泡玛特悄然出现在了基金大户“景顺长城品质长青A”的股票配置名单中。
此后，各路基金经理相继抱团重仓 ，广发价值核心A、永赢睿信等大基金在2024年上半年相继跑步进场 ，泡泡玛特彻底扭转此前的下跌阴霾 。
泡泡玛特2023年10月-2025年4月股价曲线图
年初至今，泡泡玛特股价累计上涨已超120% ，而与2024年初低点16港元相比 ，一年多的时间里，泡泡玛特股价累计涨了超10倍 ，蹿升为“大牛股 ” 。“上一个这么强的是贵州茅台 ”“后悔年初只加仓了10%”“持有泡泡玛特3年半了 ，盈利接近400% ”，股票交流平台上 ，中小股民们很难避开这一走出强势行情的潮玩企业。
景顺长城无疑是最先吃螃蟹的 ，基金经理农冰立在2024年业绩报告中指出，其适当增持了部分有独立增长逻辑和海外成长空间的新兴消费公司 。“房地产行业进入调整期的背景下 ，用于潮玩这种价格不高的非必要消费反而比例提升了 。 ”其指出。
“我们经历了艰难的一年 。”王宁在2022年财报里直言 。在那两年 ，泡泡玛特在盲盒之外开拓了毛绒 、MEGA等产品线，在Molly之外相继培育了SKULLPANDA等大IP；并将海外市场培育成新的增长曲线。前IDG资本副总裁 、投资人赵剑海对时代财经指出，早期融资时泡泡玛特的商业模式并不成熟 ，经过摸索才逐渐解决了产品单一、IP单一等短板 ，让整个业务及商业模式发生根本性的转变 。
2023年底农冰立建仓之前，泡泡玛特泰国首店在曼谷开业 ，当天吸引超千名顾客排队；几个月后 ，泰国籍女星LISA连续在社交平台晒出Labubu毛绒玩具，掀起了一场病毒式的传播 。
有统计数据显示 ，在2023年第三季度末 ，泡泡玛特股价低谷时，仅有10余只基金重仓；而到了2025年泡泡玛特火爆海内外 、股价飙涨时 ，截至第一季度重仓基金涨至207只。
准确踩中风口的投资机构们 ，在这场资本谷子狂欢中分到一杯羹 。
近日，泡泡玛特的早期投资人蜂巧资本进行了清仓 ，在其股价190港元左右时高位套现22.67亿港元 。若按照初期17-20港元/股的持仓成本计算 ，蜂巧资本预估浮盈近8倍。2020年泡泡玛特上市时，蜂巧资本曾发文提及，按照首日收盘价计算 ，其对泡泡玛特的首笔投资七年多来已经实现了650倍以上的回报。
截至2025年一季度 ，景顺长城已经是内地公募基金中持有泡泡玛特股份数量最多 、持仓规模最大的，持股数量达322.26万股 ，持股市值较建仓之初市值猛涨了14倍 。据东方财富网显示 ，截至5月12日，该基金近一年的累计收益率为51.26% ，远超沪深300同期6.16%的水平 。
作为泡泡玛特第一大股东 ，王宁的身价亦水涨船高。今年3月27日，王宁家族以505亿元人民币财富位列《2025胡润全球富豪榜》第474位 ，财富排名较去年上升了1564位 。
资本押注下一个泡泡玛特
曾错过泡泡玛特的投资人们 ，正在押注下一个“谷子概念股 ” 。
以拼搭角色类玩具为核心产品的布鲁可，以及以集换式卡牌作为核心产品的卡游 ，相继发起对资本市场的乘胜追击。今年3月 ，名创优品（09896.HK）亦被曝正考虑将旗下潮玩品牌TOP TOY分拆并在香港独立上市，计划募资约3亿美元 。
卡游门店，时代财经/摄
“对企业来说 ，这个时间点上市肯定是最好的 ，趁市场还热、高估值的时候 。 ”赵剑海对时代财经称。这些公司的业绩表现及成长性同样惊人 。2024年，布鲁可 、卡游均实现营收与净利翻倍 ，卡游67.3%的毛利率水平甚至赶超了泡泡玛特 。
资本市场也没有辜负这些追风口的谷子概念股。1月10日 ，距离二次递交港股书才一个月，布鲁可火速敲钟上市 ，成为2025年开年现象级IPO 。
上市首日 ，布鲁可股价一度大幅上涨82%，总市值超260.79亿港元；而在招股阶段 ，布鲁可斩获超6000倍的超额认购 ，申购额达8786亿港元 。不少持有泡泡玛特股票的小股东，也在布鲁可上市前“举债”打新 ，撬动10个账户打新的股民不在少数。
与当年泡泡玛特上市不到1亿的外部融资不同 ，布鲁可背后，站着高榕创投 、君联资本、云锋基金 、富国基金 、景林资产等一众明星投资机构，上市前累计融资17.87亿元。
正在冲刺上市的卡游背后则有红杉资本及腾讯资本坐镇 ，两者在2021年以A轮优先股方式入股 ，对价1.4亿美元，并签署了上市对赌协议 ，对赌期限为2026年 。
时代财经还注意到 ，多个基金产品均同时持有两个拥有谷子经济业务的企业 。如富国基金除了是布鲁可的基石投资者，旗下多只基金如富国消费精选30股票A、富国港股通策略精选还重仓持有泡泡玛特。而投资了卡游的红杉 ，亦投资了泡泡玛特 。
资金如潮水般正在加速涌向“谷子 ”市场 。
5月12日 ，万达电影（002739）公告称将与关联方儒意星辰共同投资52TOYS，收购老股和认购新股合计投资1.44亿元。52TOYS同样是近几年火速崛起的潮玩品牌 。根据万达电影公告披露 ，52TOYS在2024年度收入约6.3亿元 ，与泡泡玛特 、布鲁可等相比规模较小 。而早在2025年初，就有市场消息称52TOYS计划2025年递表港交所。
泡泡玛特之后 ，谁会可能成为下一个谷子造富神话？
股票:配资炒股平台网站-再鼎医药将于今年在国内递交艾加莫德预充式皮下注射剂型上市申请
股票开户要哪些证件:沛县股票配资排名-66只基金涨超20%！基金经理：医药开始赚钱了！
股票配资炒股交流:股票开户去哪家-保持增长！央行最新金融数据传递哪些关键信息？
股票网上开户需要什么:股票投资网站app-A股罕见 年内上市新股“0”破发！新股中签率走低
股票:炒股配资网站拾必选配资-“中国版平准基金”释放稳市强信号！超40家上市公司增持回购 ，机构最新解读
炒股配资学习:股票开户哪里好-深圳“四个一批”加码低空经济 2025年或成产业落地元年
尚红网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
